中兴证券【看回报】交银施罗德基金收费不合理：基民累亏16亿，基金公司收2亿管理费

编者按：证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》提出：优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制；稳步降低基金投资者成本。

某些运营多年累计收益为负、大幅跑输基准的基金产品，是否应该遵照监管要求降低管理费？本篇案例为交银启道混合，管理人为交银施罗德基金。

交银施罗德基金是中国第一批银行背景基金公司之一，也是众多中外合资基金公司中的佼佼者。公司旗下多只产品中长期业绩表现突出，但是也有部分产品成立以来累计收益为负，比如本篇的案例——交银启道混合。

Wind数据显示，截至2026年7月31日，交银启道混合成立5年多净值累计下跌45.01%，跑输业绩基准超过40个百分点。2026年以来，该基金净值下跌18.74%。

高位发行：成立5年多净值下跌45%，累计收取管理费超2亿

交银启道混合成立于2021年1月28日，彼时沪深300指数处于阶段性高位。基金发行时募集规模达到59.35亿元，2026年二季度末已缩水至约11.87亿元。

基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×65%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×30%。

Wind数据显示，截至2026年7月31日，交银启道混合成立5年多净值累计下跌45.01%，跑输业绩基准超过40个百分点，同类排名1347/1508。2026年以来，该基金净值下跌18.74%，跑输基准超过18个百分点。

截至2025年末，交银启道混合累计亏损超16亿元，累计收取管理费超2亿元。基金的管理费率为1.2%，高于偏股混合型基金的平均水平。

基金经理离任，腾讯控股、中际旭创、宁德时代为前三大重仓股

交银启道混合成立时的基金经理为周中。2026年7月11日，杨帅成为该产品的基金经理，与周中共同管理。2026年7月22日，周中因工作安排离任，继续担任其他产品的基金经理。

根据近日披露的基金二季报，交银启道混合二季度前十大重仓股变化较大，中际旭创、宁德时代、新易盛等新成为基金重仓股。

基金经理在二季报中表示：“二季度，市场的结构性分化对我们的投资组合带来了一定的考验。一方面，我们在人工智能基础设施领域布局的具备全球竞争力的零部件及设备公司，凭借扎实的业绩兑现为组合贡献了正向收益；另一方面，部分原本被看好的新兴消费及AI应用类标的由于市场资金抽血和内需贝塔孱弱导致股价表现不佳，对净值造成了拖累。”

绩差产品是否该主动降费？

官网信息显示，交银施罗德由拥有百年历史的交通银行、二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司、以及全球集装箱行业的佼佼者中国（集团）股份有限公司强强联合，共同发起设立。

交银基金以“专注做好投资”作为核心价值主张，立志成为一家具备高质量发展核心竞争力的一流精品基金公司。